在经历了3G牌照发放带来的震动和恢复期后，国际电信市场和资本市场掀起新一轮的并购浪潮。中国电信企业也不由自主地陷入其中，该如何善处？

　　刚刚过去的2005年，国际电信市场上并购之风盛行。2005年1月9日，美国第6大无线运营商Alltel与美国西部无线公司的董事会进行了深入谈判，就Alltel收购后者一事达成一致，预计并购交易金额约为40亿美元。合并后的Alltel公司将成为全美第5大无线服务公司，业务主要集中于美国的乡村，其网络将覆盖美国一半的国土和1／4的人口。

　　在亚洲，尤其是在中国，新一轮电信企业收购兼并之风也悄然刮起。首先，中国移动通信公司竞购巴基斯坦电信股份，虽然最终竞价失败，但已显示出中国电信运营商进军国际市场的强大势头；其次，香港和记电讯进军印尼手机市场，斥资1.2亿美元收购正大集团旗下刚刚取得当地执照的Cyber Access(CA)公司六成股权，和记电讯取得公司的管理权。

　　国内电信企业实行跨国并购失败，原因是缺乏多元化资本运作的知识、人才和能力，以及驾驭“并购”这种高风险的资本运作手法。要想成功地利用跨国并购的方式走向国际市场，首先要了解企业并购的主要方式，掌握并购企业的技巧，控制并购过程中的种种风险，吸收和培养企业并购的专业人才。

　　聪明选取并购方式

　　在国际电信市场上，以下几种企业并购方式经常出现：

　　首先，根据企业并购所处的行业上下游位置和所涉及的范围，分为横向并购和纵向并购。Alltel收购美国西部无线公司就是横向并购的例子，其目的是在于实现低成本资本扩张或建立更紧密的企业联盟，以增强市场竞争实力。纵向并购如和记电讯进军印尼手机市场，收购Cyber Access公司，其特点是根据业务发展需要，整合产业链上下游资源，增强对产业链上下游的控制力。

　　另外，依据企业并购的发生地点，分为场内并购和场外并购。场内并购指收购方在证券交易所收购上市公司的流通股，以获得该公司的大股东地位甚至控股股东地位。对于股票和股东比较分散，股票流通量较大的企业，这种方式容易使收购方得手。因此，在发达市场经济国家，该方式成为目前电信企业并购的一种普遍采用的收购方式。但是，这种方式容易遭到被并购方激烈的反

[1] [2] [3] [4] 下一页